Dolar/TL'de Yüksek Tahminler
Deutsche Bank'ın raporunda dolar/TL kuru için yapılan tahminler, piyasalarda yakından takip edilecek seviyeleri işaret ediyor:
-
2025 Yıl Sonu: 43 TL
-
2026 Yıl Sonu: 52 TL
-
2027 Yıl Sonu: 62 TL
Bankanın kur tahmini, enflasyonun yapışkan seyri ve risk-getiri dengesindeki değişimin etkisiyle yukarı yönlü bir trend öngörüyor.
Faiz İndirimleri ve Enflasyon Sürprizi
Deutsche Bank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından önümüzdeki dönemde faiz indirimlerinin süreceği görüşünde. Banka, her Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında ortalama 100 baz puanlık bir indirim bekliyor. Bu beklentiyle, politika faizinin 2025 yıl sonunda %30,5 seviyesine ineceği tahmin ediliyor. Daha güçlü bir dezenflasyon senaryosunda ise 150 baz puanlık indirimlerin bile masada olabileceği belirtildi. 2027 sonu politika faizi beklentisi ise %25 düzeyinde.
Enflasyon tarafında ise banka, 2025'in ilk yarısında baz etkisiyle düşüş yaşansa da, yılın ikinci yarısında gıda ve hizmet enflasyonundaki kalıcılık nedeniyle hedefin üzerinde kalınacağını öngörüyor. Bankanın 2026 yıl sonu enflasyon tahmini ise %23,8.
Büyümede Yükselen Revizyon
Türk ekonomisinin 2025'in ilk dokuz ayında gösterdiği performansa dikkat çeken Deutsche Bank, büyüme beklentisini yukarı yönlü revize etti.
-
2025 büyüme tahmini %3,5'ten %3,8'e yükseltildi.
-
2026 büyüme tahmini ise %4,2 olarak belirlendi.
Raporda, savunma, hizmet ve inşaat sektörlerinin büyümede pozitif katkı sağladığı; tekstil gibi düşük katma değerli sektörlerdeki görünümün ise zayıfladığı vurgulandı.
Carry Trade'in Rolü Azalıyor
Bankanın analizine göre, şu an için Türkiye'de "carry trade" (düşük faizli birimden borçlanıp yüksek faizli birime yatırım yapma) cazip görünse de, yıl ilerledikçe carry getirilerinin düşmesi ve enflasyonun kalıcı yapısı nedeniyle risk-getiri dengesinin yatırımcılar için daha az elverişli hale geleceği not edildi.