Fed swap fiyatlamaları, politika faizinde bu yıl için toplam 60 baz puanlık indirim (iki indirim) fiyatlıyor. İlk indirim ise Eylül ayında bekleniyor.
Para piyasalarında yatırımcılar Fed'den bu sene için üç faiz indirimi beklerken, bu beklenti yarıya indi. Fed swap fiyatlamaları, politika faizinde indirim beklentisini yüzde 60 seviyesine, yani bu sene için iki faiz indirimi anlamına gelecek şekilde aşağı çekti. İlk indirim ise Eylül ayında gerçekleşebileceği öngörülüyor.
Peki ABD ekonomisindeki gelişmeler neden Fed'in faiz indirmesini geciktirebilir?
Güçlü İstihdam Verileri: ABD'de son açıklanan ekonomik veriler, özellikle de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verileri oldukça güçlü seyretti. Bu durum, ABD ekonomisinin Fed'in beklediğinden daha dirençli olabileceğini ve faiz indirimine gerek kalmayabileceğini düşündürüyor.
Fed Yetkililerinin Şahin Mesajları: Fed yetkilileri son dönemde yaptıkları açıklamalarda, daha önce dile getirdikleri gevşeme eğilimlerinden uzaklaşarak şahin bir tavır sergilediler. Bu durum, Fed'in faiz indirimi konusunda daha temkinli davranabileceğinin sinyali olarak algılandı.
Ancak işler bu kadar basit değil!
Enflasyon Trendi Soru İşareti: Her ne kadar son aylarda enflasyonda iyileşme eğilimi görülse de, bu iyileşme beklenen hızda gerçekleşmiyor. Enflasyonun hala yüksek seyretmesi, Fed'in faiz indirimlerini tamamen gündemden kaldırması için erken olabileceği anlamına geliyor.
Yatırımcı İştahı Devam Ediyor: ABD hisse senedi ve tahvil piyasalarına yatırımcı girişleri ise devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların ABD ekonomisine olan güveninin yüksek olduğunu ve faiz indirimine gerek duyulmayabileceğini düşündürüyor.
Fed'in Kararını Kritik Veriler Belirleyecek
Commerzbank Stratejisti Rainer Guntermann faiz indiriminin zamanlaması hakkındaki soru işaretlerine dikkat çekiyor. Cuma günkü güçlü istihdam verisi ve Fed yetkililerinin şahin yorumlarının ardından, hafta içinde açıklanacak enflasyon verileri Fed'in faiz indirimi kararını önemli ölçüde etkileyecek gibi görünüyor.
Enflasyon verilerinin güçlü gelmesi durumunda: Fed, faiz indirimlerini erteleyebilir veya daha sınırlı bir faiz indirimi politikası izleyebilir.
Enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması durumunda: Fed, faiz indirimlerini planladığı şekilde gerçekleştirebilir.
Fed'in faiz indirimi beklentileri yarıya inse de, enflasyon ve büyüme verilerindeki gelişmeler Fed'in politika faizlerinde nasıl bir karar alacağını önümüzdeki günlerde netleştirecek. Yatırımcılar ise Çarşamba günü açıklanacak enflasyon verilerini yakından takip edecek.
