Yasal zorunluluk kapsamında hazırlanan metinde, hedef sapmasının nedenleri ile izlenen ve izlenecek politika adımları ayrıntılı şekilde ele alındı.
TCMB, 1211 sayılı Merkez Bankası Kanunu’nun 42. maddesi gereği, enflasyonun hedeflenen aralığın dışında kalması durumunda hükümeti bilgilendirmek ve kamuoyuna açıklama yapmakla yükümlü. Bu kapsamda yayımlanan mektupta, 2025 yılı enflasyonunun yüzde 5’lik hedefin üzerinde gerçekleştiği vurgulandı.
Arz Şokları ve Beklentiler Süreci Yavaşlattı
Açık mektupta, 2024 ortasında başlayan dezenflasyon sürecinin 2025 boyunca devam ettiği ancak beklenen hızda ilerlemediği ifade edildi. Sıkı para politikası ve dengelenen talep koşullarına rağmen, özellikle arz yönlü gelişmelerin ve fiyatlama davranışlarındaki katılıkların süreci yavaşlattığı belirtildi.
Küresel cephede enerji ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar öne çıkarken, yurt içinde ise kuraklık ve don olaylarının gıda fiyatlarını yukarı çektiği kaydedildi. Özellikle tarımsal üretimde yaşanan düşüşlerin, yılın bazı dönemlerinde enflasyon üzerinde belirgin baskı oluşturduğu ifade edildi.
Hizmet Sektörü Enflasyonu Yüksek Kaldı
TCMB, kira ve eğitim gibi hizmet kalemlerinde fiyat artışlarının yüksek seyrini koruduğuna dikkat çekti. Geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi ve önceki dönemlerde uygulanan fiyat sınırlamalarının ardından yapılan ayarlamaların, bu kalemlerdeki artışı hızlandırdığı belirtildi.
Buna karşın, yılın son aylarında kira enflasyonunda belirgin bir yavaşlama gözlendiği ve genel eğilimde kademeli bir iyileşme yaşandığı aktarıldı.
Kur Etkisi Sınırlı Kaldı
Mektupta, 2025 yılında döviz kurunun enflasyon üzerindeki etkisinin geçmiş yıllara kıyasla daha sınırlı olduğu vurgulandı. Türk lirasındaki görece istikrar ve talep koşullarındaki dengelenmenin kur geçişkenliğini azalttığı ifade edildi.
Para Politikası Sıkı Duruşunu Korudu
TCMB, yıl boyunca para politikasını enflasyon görünümüne göre şekillendirdiğini belirtti. Politika faizinde yıl içinde hem artış hem de indirim yönlü adımlar atılırken, genel çerçevenin dezenflasyonu destekleyecek sıkılıkta tutulduğu ifade edildi.
Makroihtiyati politikalar kapsamında ise kur korumalı mevduat uygulamasının sonlandırılması ve Türk lirası mevduatın payını artırmaya yönelik adımların öne çıktığı kaydedildi. Kredi büyümesinin de yakından takip edilerek gerektiğinde müdahale edildiği vurgulandı.
“Gerekirse Ek Sıkılaşma Adımları Atılacak”
Merkez Bankası, temel amacının fiyat istikrarını sağlamak olduğunu yineleyerek, enflasyon görünümünde olası bir bozulma halinde para politikasında ilave sıkılaşma adımlarının atılabileceğini bildirdi.
Ayrıca, kısa ve orta vadeli enflasyon görünümüne ilişkin detayların “2026 Enflasyon Raporu” ve “2026 Para Politikası” metinlerinde kamuoyuyla paylaşıldığı hatırlatıldı.
